ジーフット(2686)は2026年2月末をもって株主優待を廃止を発表しました。
イオン（8267）によるTOBにより、ジーフットの株式は2026年6月23日に上場廃止となる予定です。
イオン系の優待がまたひとつ。。
財務悪化と債務超過により、ホワイトナイト（第三者買収）の可能性は極めて低い状況です。 本記事では、上場廃止の理由と、株主が今後とるべき3つの選択肢を簡潔にまとめます。
※本記事は金商法に配慮し、断定的な表現や売買の推奨は行っておりません。内容は私個人の経験に基づくものであり、投資判断はご自身の責任でお願いいたします。
買い付け価格は？株主優待はどうなるの？
買い付け価格は一株300円（2026年4月8日終値296円）
今後も300円にサヤ寄せの動きになるのではないでしょうか。
株主優待券については、有効期限内で引き続きご利用いただけるようです。
尚、引けで出来高が増えていました。。。数万株なので個人だとは思いますが、うーーーん。。。
保有株がTOB対象になった場合に株主が取るべき3つの選択肢
保有する株式のTOBが発表された際、株主はどうすればよいのでしょうか。まず、株主が取れる選択肢は以下の3つです。
- TOBに応募する
公開買付代理人となる証券会社を通じて応募する必要があります→買付けする証券会社口座が必要です - 市場で売却する→一番楽で現実的な選択肢だと思います
通常通りの売却手続きです。上場廃止が予定されている銘柄は、上場廃止までに売却する必要があります。 - そのまま保有を続ける
上場が継続される場合は、何もせずにそのまま保有を続けることが可能です。
上場廃止した場合には、一般的に公開買付価格と同額程度の金銭を受けることができます。
ただし、即座に売却はできないほか、上場廃止後は株式が証券口座から払い出されるため、他の株取引との損益通算ができなくなったり、別途、確定申告が必要になるなど注意が必要です。
選択肢1：TOBに応募する
TOBに応募する場合は、TOBの公開買付代理人となる証券会社を通じて手続きを行う必要があります。
公開買付代理人となる証券会社に口座を持っていない場合、まずは口座の開設をしなければなりません。
口座開設後、対象となる株式の移管手続きを行います。
移管が完了してはじめてTOBの応募が可能になります。
応募方法については、代理人となる証券会社によりますがWEBもしくは書面で行うことが一般的です。
口座開設や株式移管には一定の手続き時間と手数料がかかりますので、証券会社ホームページなどで確認しましょう。
TOBには応募期限が定められており、期限を過ぎると応募できなくなります。
選択肢2：市場で売却する
一般的にTOBが発表されると市場の株価は、公開買付価格の付近にサヤ寄せします。
これは、公開買付価格より少しでも安く買えれば利益が出ると考える投資家が買いに入るためです。
市場で売却するメリットは、手間をかけずに公開買付価格と同額程度で売却ができる点です。
通常の売却手続きとなるため、TOBに応募する際に必要な口座開設や株式移管、TOB応募といった一連の手続きが不要なので、この形が一番現実的かな？と思います。
TOBでは原則手数料が無料となりますが、市場での売却では証券会社によって売買手数料が発生します。
また、公開買付価格の変更や公開買付自体が不成立となる可能性もあり、売却を早まることで後に後悔するリスクも考えられます。
選択肢3：そのまま保有を続ける
そのまま保有を続ける場合は、上場が継続されるか廃止されるかを確認することが重要です。
上場が継続される場合は、通常通り市場で売買できますが
上場が廃止される場合はスクイーズアウトが行われ、少数株主の株式は強制的に買い取られ、金銭交付として公開買付価格と同額程度の現金を受け取ることになります。
スクイーズアウトとは、少数株主が自分の意思に関係なく株式を売却される仕組みです。
上場廃止後は株式が証券口座から払い出されるため、他の株取引との損益通算ができなくなったり、別途、確定申告が必要になるなど注意が必要です。
まとめ
今回の場合、公開買い付け価格が300円ですので、最終的な株価は295円～300円前後で落ち着くのではないでしょうか。たまに、アクティビスト参入期待などで上昇することはありますが、ジーフットは期待は薄いでしょう。
私が以前に保有していた株も、TOB（BEENOS→yahooによる公開買い付け)、MBO（イグニス、ベネッセ→経営者の買い付け非公開化）経験がありますが、いずれも市場で売却しました。「一株10円程度であれば、手間をかけたくない」「すぐに資金化できる」のが理由です。
どの選択が最適かは銘柄や株主の状況によって異なりますし、最後までTOB価格のつり上げや何らかの思惑を期待するのもいいですが、現状のジーフット（2686）は債務超過・8期連続赤字・イオンによる完全子会社化決定済みという構造なので、ホワイトナイト（第三者も買収に手を挙げて価格が吊り上がる）が出る期待は薄いと思います。
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